王宁现在思考最多的问题是组织Japanese Golden Wealth Baccarat。“怎么才能把大家组织在一起去做更大的事情Madame Destiny，这是更大的挑战Mental。”
文｜《中国企业家》见习记者 孙欣
记者 王怡洁
“我们像一个刚学会开车的新手司机Wild Wild Pearls，突然就被拉去驾驶F1赛车Brick Snake 2000，所有人都会变成一个超级紧绷的状态Blackjack 33 The Club。”王宁对《中国企业家》形容LABUBU爆火后泡泡玛特的心境Wild Blood。
回顾2025年Privé Lounge Blackjack 5，泡泡玛特创始人王宁形容这是“梦幻的一年”Big Bass Xmas Xtreme。2025年上半年Book Of Power，泡泡玛特营收达138.8亿元Wild Wild Riches，同比增长204.4%JuicyPop。“（2025年营收）应该可以突破300亿元Fortune Tiger。”中期业绩报告会上Speed VIP Blackjack D，王宁语气淡然5 Lions Megaways™ 2。
LABUBU的爆发Sumo Supreme Megaways、业绩的飞涨Roulette 3 Macao、股价的飙升Blackjack 10 Azure，让这个85后站到了从未梦想的高度Angel vs Sinner。高中之前的王宁ARC_Spring Festival，都没怎么去过大城市Battle Dwarf。而如今Holiday Season，泡泡玛特的店从北京太古里开到了巴黎EZ Baccarat、伦敦Divine Drop、纽约Baccarat B，王宁的野心也成长为“要做世界的泡泡玛特”BARREL BONANZA。
被炽热的聚光灯照耀Maradon El Diez，王宁比任何时候都更焦虑Possessed，也更需要克制和冷静Leprechaun goes Egypt。他向《中国企业家》坦言Speed Baccarat Z，泡泡玛特有机会真正意义上成为一家世界级的消费品企业Plenty o Fish，但这个时候要是稍不留神Le Viking，也会很危险BlackjackX 25 Azure。
这种警惕刻在了王宁的基因里Aztec Idols，很多年来他的朋友圈签名都是春秋政治家管仲的一句话：“事者Eye of Horus Rise of Egypt，生于虑Love Joker，成于务Folsom Prison，失于傲Big Wild Buffalo。”
对泡泡玛特来说Magic Star 3 Xmas Edition，2025年掌声与不解几乎同期而至Sumo Supreme Megaways。但公司成立15年的时间里Blackjack VIP G，王宁认为是独立思考与坚持Huff n Even More Puff，成就了此时的泡泡玛特Heimdalls Gate Cash Quest。“这是我最焦虑的一年GemPops，整个公司在承担越来越重的责任Mahjong Ways，我们希望能够防患于未然BlackjackX 20 Ruby，让自己变得更强大Jewel Rush。”
爆火
2025年Blackjack Sapphire，LABUBU不仅在中国Speed Baccarat X，也在全球创造了一个火热的奇迹Merry Xmas。
2025年4月Samurai Code，LABUBU的“前方高能”系列在全球上市后大受欢迎Blackjack Silver E，被无数全球消费者青睐Blackjack Sapphire，也带动泡泡玛特市值最高冲上3000亿港元Evo Speed Blackjack 1。
泡泡玛特也让潮玩的价值被重新看到GemPops，更吸引了海量竞争对手涌入Mining Rush。“任何一家公司的壁垒Nine To Five，要么是硬壁垒Baccarat 1，要么是软壁垒Pompeii Megareels Megaways。”王宁向《中国企业家》坦承Big Wild Buffalo，泡泡玛特的软壁垒在于文化Blackjack VIP R，硬壁垒则是通过十多年无数个细节叠加的经营壁垒Space Zoo。
“如果盖住一个品牌的LogoFury of Odin Megaways，你不知道它是谁Auto-Roulette，那它可能就不是一个真正的品牌Tiny Toads。如果你想做一个真正的品牌Lightning Baccarat，需要回到线下Gems Bonanza，打造一个视觉Blackjack VIP K、听觉Tian Ci Jin Lu Phoenix、嗅觉等充满立体包裹感的场景Tai the Toad。一旦塑造成功Remember Gulag，就会非常有价值Bonanza。”
王宁强调Riches of Robin，他在公司“管最大的事和管最小的事”Lost City of Djinn，中间的事情少掺和Emperor Bac Bo，少参与Vikings Plunder，因为“我有一个很棒的团队来分担One Blackjack，解放了我的很多时间”Gates of Olympus Xmas 1000。
最小的事Merlin Journey of Flame，是无数个细节的叠加Cursed Seas。比如Blackjack 16，王宁曾经对店内灯光做过大量研究Chocolate Rocket，分辨是3000K还是3500K更能吸引客人（K值越大色温越高）5 Wild Buffalo。
王宁告诉《中国企业家》Temple Tumble，他最近在关注泡泡玛特的购物袋Mighty Wild Panther Halloween Edition、物流箱的设计问题MONOPOLY Live。“任何一家企业Tiny Toads，不管搞AI还是开饺子馆Pigeons from Space，其实到最后都是柴米油盐酱醋茶的细节Fire In The Hole 2。”
对细节的追求与积累Starburst XXXtreme，也给了王宁竞争的自信：“竞争来自各个方面Speed VIP Blackjack N，但我们对自己有信心Blackjack 43 Ruby。”
克制
2025年HILO，LABUBU创造了中国最大的流行符号之一Blackjack Silver G。LABUBU的快速蹿红Table Tennis，也引起了市场对于它的IP价值有可能随着话题降温而消退的担心Money Stacks Megaways。
对此Baccarat A，王宁不认为LABUBU是突然的爆火Midas Golden Touch，“因为它（已经）10岁Amazing Miceketeers。”在他看来WINOMART，LABUBU爆火的核心原因还是产品足够好Japanese Roulette。
“LABUBU搪胶毛绒品类的推出让更多人爱上了LABUBUEmperor Dragon Tiger。我们最初的想法是要做一只完美的LABUBUDREAMS OF GOLD JACKPOT，在这个基础上Blackjack Diamond VIP，我们发现毛绒面料会更加贴合LABUBU的动物属性Speed Blackjack 62。我们始终认为IP公司会很长寿Fruit Party，一家企业可能会经历很多周期3 Luxor Pots Hold and Win、波动Crystal Hall，但IP的价值会永远存在Mental。”
与LABUBU一样Tian Ci Jin Lu Phoenix，王宁同样认为泡泡玛特是一个慢慢长大的故事Monopoly Live。“哪怕别人同样聪明Fruit Duel、同样努力Speed Blackjack 53 Azure，也同样要花费这个时间Baccarat Baruto。”在他看来Pharaohs Gaze Doublemax，很多失败的案例Evil Eyes，要么不尊重时间Speed Baccarat 9，要么不尊重经营Rise of Olympus。“潮玩不是纯粹拼钱Extreme Texas Holdem、拼资源Cleocatra、拼运营就能拼出来Salon Privé Baccarat F。”
王宁在创业早期便不断提醒员工Speed Baccarat 12，要慢下来BlackjackX 14 Ruby。“你只有在越窄小的地方花的时间比别人多Salon Privé Baccarat B，通过积累Crazy Pachinko，你才能胜出Brazilian Roulette。”但在泡泡玛特步入高速轨道后Ice Joker，“慢下来”谈何容易Outlaws Inc.，王宁已然极尽克制Book of Fallen。
自2025年4月LABUBU推出“前方高能”系列后Aztec Idols，在毛绒品类的LABUBU方面Ganesha Fortune，泡泡玛特仅仅推出了mini系列4 Secrets of Aladdin。泡泡玛特没有通过大肆做联名Chinese New Year、周边等Speed Baccarat 13，加速消耗IP的价值Gold Vault Roulette。王宁认为Speed Blackjack 6 Ruby，对LABUBU价值的挖掘才刚刚开始Gates of Olympus Xmas 1000。
海外
如今泡泡玛特的叙事里Eyes of Fortune，海外已经成为最大增长变量Blackjack 9 Azure。
2020年泡泡玛特登陆港股之际Wild West Gold Megaways，泡泡玛特海外业务还不显山不露水Crystal Hall。虽然2018年就开始布局海外Blackjack 36 The Club，但海外业务真正在集团收入占据较大份额Bonanza Billion，也就是近两年的故事Hot Triple Sevens Hold and Win。
在泡泡玛特公布的2025年三季报中Madame Destiny，营收同比激增245%～250%Big Bass Mission Fishin，海外市场更是取得365%～370%的爆发式增长Mining Rush。截至2025年6月30日The Dog House Megaways，泡泡玛特在全球18个国家开设了共571家门店Hilo，其中线下门店新增40家Punk Rocker 2，机器人商店新增105台Punk Toilet。
王宁表示Cyclops Smash，泡泡玛特的员工数量刚刚超过1万人Craps，其中外籍员工数量超过了3000人WINOMART。“美洲市场仍然是我们现在增速最快的市场Pickle Bandits，在欧洲地区的很多国家也处于刚刚起步的阶段Razor Returns。未来Tiny Toads，我们海外开店的策略是希望开设面积更大Gator Gold Deluxe Gigablox、位置更优Odins Gamble、设计更佳的门店Punk Rocker 2，在线下打造具有文化包裹感的门店Candy Corner。”
2018年Blackjack 65 Ruby，泡泡玛特成立海外事业部Speed Baccarat L，王宁曾表示Joker Bombs，希望海外收入占到国内收入的50%Money Train 4。“当时大家几乎都不相信Desert Temple，但是这几年我们的发展已经证明了我们的IP和产品是可以全球化的Blackjack 7 Azure。”一位泡泡玛特高管回忆道Blackjack VIP 2。
王宁喜欢一句话：“我们现在的样子不是因为做了什么Riches of RA，而是因为没做什么Speed Blackjack 6 Ruby。”他告诉《中国企业家》Twilight Princess，泡泡玛特一直是一家说NO多过于YES的公司Beheaded，“好消息满天飞的时候Aztec Bonanza，大家应该去关注坏消息DANCING DRUMS。”他也一直在“拒绝很多机会”——不开某些店Prosperity Tree Baccarat、不做某些品类Rich Wilde and the Tome of Madness，这也是竞争对手难以超越的地方7 Clovers of Fortune。
过去的一年Ancient Tumble，王宁思考最多的是组织Korean Speed Baccarat 3。“怎么才能把大家组织在一起去做更大的事情Blackjack X 3 Azure，这是更大的挑战Jiggly Cash。”
王宁的野心越来越大Deadwood R.I.P，但他想要的也越来越简单Lucky Penny。2025年11月17日Bonanza，泡泡玛特发布了15周年回顾视频Lightning Dice，结尾处的画面是约20年前的王宁PRANCING PIGS，他正骑着三轮车为格子街进货Tik Talkers，这是他梦开始的地方Jelly Slice。王宁希望自己未来能一直如同一个少年——洒脱Xpander、真实Baccarat High Roller 2、平静Korean Speed Baccarat 6，带着泡泡玛特不断走向他们梦想的地方Candy Stars。
